Die Menschen sind so sehr auf den Kampf der USA und Israels gegen den Iran fokussiert, dass sie den umfassenderen Krieg übersehen, der gerade geführt wird, sagt Ray Dalio. Der milliardenschwere Gründer von Bridgewater Associates, einem der größten Hedgefonds der Welt, warnt seit Jahren vor einem neuen Weltkrieg. Nun schreibt er, dass wir uns bereits in den frühen Stadien eines solchen Krieges befinden und dieser so bald nicht enden werde.
Ray Dalio gilt als einer der einflussreichsten Investoren und Denker der Finanzwelt. Mit Bridgewater Associates hat er ein Vermögen von über 20 Milliarden US-Dollar angehäuft und gilt als Pionier des sogenannten Risk-Parity-Ansatzes. Seine Bücher wie „The Changing World Order“ und „How Countries Go Broke“ haben Millionenauflagen erreicht und bieten einen tiefen Einblick in seine makroökonomische Weltsicht. Dalio analysiert regelmäßig historische Zyklen und zieht Parallelen zur Gegenwart – eine Methode, die ihn in den vergangenen Jahren immer wieder zu düsteren Prognosen geführt hat.
Dalios Warnung im Detail
In einem LinkedIn-Post vom Dienstag schrieb Dalio: „Praktisch niemand spricht über die Tatsache, dass wir uns in den frühen Stadien eines Weltkriegs befinden, der so bald nicht enden wird.“ Er nannte zahlreiche Konflikte, darunter die Kriege in der Ukraine, im Gazastreifen und im Iran. Hinzu kommen wirtschaftliche und technologische Auseinandersetzungen zwischen Ländern, die um Handelsvorteile, Kapitalflüsse, Technologieführerschaft und geopolitische Vorherrschaft kämpfen. „Zusammengenommen bilden diese Konflikte einen sehr klassischen Weltkrieg, der analog zu vergangenen ‚Weltkriegen‘ ist“, fügte Dalio hinzu. Er verglich die heutige Lage mit den Jahren 1913–14 und 1938–39, den unmittelbaren Vorkriegsphasen des Ersten und Zweiten Weltkriegs.
Die Konflikte im Überblick
Dalio listete mehrere potenzielle Eskalationsszenarien auf: Russlands Krieg in der Ukraine könnte sich auf andere Länder ausweiten, es drohen militärische Auseinandersetzungen mit Nordkorea, im Südchinesischen Meer sowie zwischen den USA und China um Taiwan. „Wenn man all diese potenziellen Konflikte betrachtet, erscheint mir die Wahrscheinlichkeit, dass mindestens einer davon in den nächsten fünf Jahren eintritt, größer als 50 Prozent zu sein“, erklärte Dalio. Er warnte davor, dass die Märkte nach einem möglichen Ende des Iran-Konflikts eine Rückkehr zur „Normalität“ einpreisen – doch das werde nicht kommen. Selbst wenn ein Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran geschlossen wird, bleiben die strukturellen Spannungen bestehen. Die USA und der Iran einigten sich am Dienstag auf eine zweiwöchige Waffenruhe, doch der Ausgang des Krieges bleibt unklar. Dalio betonte, dass der Iran-Konflikt zwar nur ein Teil eines größeren Puzzles sei, aber dennoch von enormer Bedeutung. Der Kampf um die Kontrolle über die Straße von Hormus habe „enorme Auswirkungen auf der ganzen Welt“.
Indikatoren für den Zusammenbruch der Weltordnung
Dalio stützt seine Warnung auf eine Reihe von Indikatoren, die er über Jahrzehnte entwickelt hat. Dazu gehören Kennzahlen zur Verschuldung, zu internen Konflikten innerhalb von Ländern, zu wirtschaftlichen Ungleichgewichten und zur Machtverschiebung zwischen Nationen. Er erklärte, dass viele seiner bevorzugten Indikatoren signalisieren, „dass die Währungsordnung, einige innenpolitische Ordnungen und die geopolitische Weltordnung zusammenbrechen“. Die Welt bewege sich von einer regelbasierten Weltordnung unter Führung der USA und ihrer Verbündeten hin zu einer „Weltordnung des Rechts des Stärkeren“ ohne eine einzelne dominante Macht. „Was bedeutet, dass wir mit mehr Kämpfen rechnen müssen“, schrieb Dalio. Die USA erscheinen zwar als mächtigste Nation der Welt, seien aber gleichzeitig die am stärksten überforderte Großmacht und am wenigsten in der Lage, Schmerz über einen langen Zeitraum hinweg zu ertragen, so der Hedgefonds-Milliardär.
Hintergrund: Dalios wiederholte Weltkriegswarnungen
Dies ist nicht das erste Mal, dass Ray Dalio vor einem globalen Krieg warnt. Bereits im Oktober 2023, kurz nach dem Angriff der Hamas auf Israel, sagte er, die Wahrscheinlichkeit eines „unkontrollierten, heißen Weltkriegs unter Beteiligung der Großmächte“ sei in den vorangegangenen zwei Jahren von 35 Prozent auf etwa 50 Prozent gestiegen. Seine Prognosen basieren auf einer makrohistorischen Analyse, die er in seinem Buch „The Changing World Order“ ausführlich dargelegt hat. Dalio untersucht darin die Auf- und Abstiegszyklen von Imperien, Währungen und Nationen – und zieht Parallelen zur heutigen Zeit. Seiner Ansicht nach durchläuft die Welt einen ähnlichen Wandel wie in den 1930er Jahren, als der Aufstieg autoritärer Regime und Handelskriege schließlich in den Zweiten Weltkrieg mündeten.
Wirtschaftliche und militärische Machtverschiebungen
Ein zentraler Punkt in Dalios Analyse ist die Verschiebung der wirtschaftlichen Macht von den USA und Europa hin zu China und anderen aufstrebenden Volkswirtschaften. Der Ukraine-Krieg hat die Abhängigkeit Europas von US-amerikanischen Sicherheitsgarantien offengelegt, während China seinen Einfluss in Asien und Afrika ausbaut. Gleichzeitig nehmen interne politische Spannungen in vielen Ländern zu, so auch in den USA, wo die politische Polarisierung historische Höchststände erreicht hat. Dalio argumentiert, dass solche internen Konflikte die Fähigkeit eines Landes schwächen, externe Bedrohungen zu bewältigen. Die USA stünden heute wirtschaftlich und militärisch unter Druck: Die hohe Staatsverschuldung, die Inflation und die sozialen Unruhen schwächten die Position des Landes als Ordnungsmacht. Im Gegensatz dazu investiere China massiv in Militärtechnologie und nutze seine Wirtschaftskraft, um Allianzen zu schmieden.
Die Rolle des Iran-Konflikts und der Strait of Hormuz
Der aktuelle Konflikt zwischen den USA und dem Iran ist nach Ansicht Dalios ein entscheidender Testfall. Die Straße von Hormus, eine schmale Meeresstraße zwischen dem Persischen Golf und dem Golf von Oman, ist eine der wichtigsten Öl- und Gasrouten der Welt. Ein längerer Krieg könnte die weltweite Energieversorgung massiv stören und die Wirtschaft vieler Länder in eine tiefe Rezession stürzen. Dalio wies darauf hin, dass die militärischen Kapazitäten des Iran sowie die Anzahl amerikanischer Bodentruppen, die Benzinpreise und die Auswirkungen des Krieges auf die US-Zwischenwahlen im November entscheidende Faktoren seien. Er fügte hinzu, dass konkurrierende Supermächte genau beobachten, wie sich die USA im Iran schlagen – einschließlich der Frage, wie viel Geld und militärische Macht sie aufwenden und wie gut sie ihre Verbündeten verteidigen. Diese Ergebnisse würden „den Wandel der Weltordnung massiv beeinflussen“. Die Waffenruhe, die am Dienstag geschlossen wurde, ist nach Dalios Einschätzung nur ein vorübergehender Aufschub, der die grundlegenden Probleme nicht löse.
Ausblick: Was Dalios Warnung für Investoren bedeutet
Dalio appelliert an Investoren, nicht naiv auf eine Rückkehr zur Stabilität zu setzen. Seiner Ansicht nach sollten Anleger ihre Portfolios diversifizieren und sich gegen Inflations- und Kriegsrisiken absichern. Er selbst hält traditionell einen Teil seines Vermögens in Gold, Rohstoffen und Staatsanleihen. Die Gefahr eines Weltkriegs, so betont Dalio, sei kein kurzfristiges Phänomen, sondern ein struktureller Wandel, der sich über Jahre erstrecken könne. Die Märkte hätten die langfristigen Konsequenzen noch nicht vollständig eingepreist. Insbesondere die Abhängigkeit der Weltwirtschaft von der US-Dollar-Dominanz und die zunehmende Fragmentierung des Welthandels berge Risiken, die an die Zeit der Weltkriege erinnerten. Dalios Stimme ist in der Finanzwelt schwer zu ignorieren, schließlich hat er mit seinem makroökonomischen Ansatz mehrmals große Trends vorhergesagt – so etwa die Finanzkrise von 2008. Ob seine düstere Prognose eintrifft, bleibt abzuwarten, doch seine Argumente zwingen zum Nachdenken.
Source: Business Insider News